El Estado pierde de momento otros 1.100 millones por la fusión de BMN y Bankia
La entidad compradora valora BMN en 825 millones. Las acciones propiedad del FROB valen 536 millones y se inyectaron 1.645 millones de euros
Los consejos de administración de Bankia y Banco Mare Nostrum (BMN) se reunieron este lunes y aprobaron la fusión por absorción de BMN por parte de Bankia,
según han informado ambas entidades. Bankia (nacionalizada) ha valorado
a BMN (que también fue nacionalizada) en 825 millones de euros y los
accionistas actuales de BMN recibirán una acción de Bankia por cada 7,82
acciones de BMN, según los términos del acuerdo de fusión de ambas
entidades, con lo que los accionistas de BMN tendrán un 6,67% del grupo
resultante.
Aunque la recuperación final dependerá del precio al que se
vendan las acciones de Bankia, la operación engorda de momento el coste
del rescate bancario para las arcas públicas. La brecha entre el dinero
inyectado (1.645 millones) y el valor de las acciones de BMN en manos
del Estado tras la fusión (536 millones) arrojan pérdidas de más de
1.100 millones. Además, en el reciente informe sobre la crisis publicado
por el Banco de España, en el que se usaban datos de cierre de 2015, el
Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) aún cifraba en 1.453
millones el "importe recuperable estimado" por la venta de BMN.
Valoración más baja
Recientemente, aún se esperaba una valoración más alta
que la finalmente otorgada a BMN. Nada más pedir a ambas entidades que
comenzaran a preparar su integración, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB)
valoró en marzo a BMN, en el mejor de los casos, en 1.300 millones de
euros, con una participación pública de 690 millones, aunque dejó en
manos de Bankia y BMN la fijación del precio final, que ha sido más
bajo. El precio representa 0,41 veces el valor teórico contable tangible
de BMN, según Bankia.
Este era el tema más vidrioso de la operación, porque una
valoración baja de BMN suponía una rectificación a los cálculos del
Estado, que es el dueño de Bankia. Sin embargo, Goirigolzarri apuntó la
semana pasada en un seminario económico en Santander que actuarían con
total independencia. "Tenemos que trabajar de esta forma porque, de lo
contrario, si la valoración no es correcta, el mercado castigará a
Bankia y el más perjudicado será el Estado ya que es aquí donde tiene
una participación más valiosa con la que recuperar buena parte de las
ayudas públicas".
Hora y media después de anunciar el acuerdo, las acciones de
Bankia subían un 4% en Bolsa, con lo que era el valor que mejor se
comportaba del Ibex 35, y parecía recoger el visto bueno del mercado a
los términos de la operación.
Según el grupo que preside Goirigolzarri, la operación
aporta 245 millones de beneficio neto e incrementará un 16% el beneficio
por acción desde el 2020.
Un consejero para BMN
El acuerdo de fusión prevé la incorporación a Bankia de un
nuevo consejero proveniente de BMN. El presidente de Bankia, José
Ignacio Goirigolzarri, su consejero delegado, José Sevilla y Antonio
Ortega, consejero director general de Personas y Tecnología, se han
abstenido de intervenir en la deliberación y en la votación del proyecto
de fusión, alegando conflicto de intereses. Ellos no firman el proyecto
de fusión.
Según el proyecto de fusión de ambas entidades, el cierre de
la fusión está previsto para diciembre, según el calendario comunicado
por Bankia a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El FROB
será el primer accionista de la entidad y pasará del 62,2% que ahora
tiene en Bankia al 66,6%, mientras que los accionistas privados
controlarán el 31,11% y los accionistas minoritarios de BMN un 2,3% de
Bankia.
A finales de marzo, las dos entidades crearon una comisión
para el seguimiento y supervisión de su integración. La de Bankia ha
estado integrada por consejeros independientes de la entidad y la de BMN
ha estado presidida por Manuel Lagares, consejero coordinador, e
integrada por los otros cuatro consejeros independientes, Eduardo
Aguilar, Isabel Aguilera, Leticia Iglesias y Álvaro Middelmann.
Con la fusión de BMN y Bankia, el FROB pretende facilitar el
proceso de privatización de ambas entidades. El pasado miércoles, el
presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, confirmó que la
operación seguía adelante con el calendario previsto, por lo que
culminará entre el tercer y el cuarto trimestre. En este sentido, la
fecha idónea para completar el proceso de integración, en función de
contabilidad, sería el próximo 1 de enero, con la entrada del nuevo
ejercicio, según fuentes del sector.
El presidente de BMN, Carlos Egea, afirmó que "la fusión es
una buena operación para nuestros accionistas, empleados y clientes, por
cuanto BMN se integra en el cuarto grupo financiero del país, que es,
además, el más solvente, eficiente y rentable". BMN aporta 38.000
millones en activos, y una franquicia líder en la Región de Murcia,
Granada e Islas Baleares. El volumen de créditos crece un 20% y el de
depósitos lo hace un 28%.
Fuente: El País